首页
首页 > 国内 > > 详情

环球热议:谭雅玲:贬值预计是美元三季度主基调

2023-07-06 00:59:30来源:中新经纬


(资料图片)

中新经纬7月5日电 题:贬值预计是美元三季度的主基调

作者 谭雅玲 中国外汇投资研究院独立经济学家

距离美联储利率决议越来越近,在控制通胀和维护美元地位的目标下,美联储的加息理由更加充分。贬值预计是美元三季度的主基调,或借机辅助与保护美联储加息。

谭雅玲

虽然美国5月消费者物价指数(CPI)从4月的4.9%下降至4%,但美联储会议纪要以及美国官方依然强调通胀形势的严峻,通胀在目前以及未来依然是美联储政策的重点。叠加6月国际石油期货价格上涨、美国房屋价格以及建筑开工率为2020年以来高水平,预计6月美国通胀反涨态势或难以抑制。而且,美联储加息并非仅关注通胀这一因素,美联储货币政策和汇率、利率的长期协同才是美联储加息的本质。美联储货币政策补“美元”的短板成为当务之急。之所以全球去美元化情绪愈加严重,有美元利率不足投资价值回报和投机收益的重要因素。目前美元利率已经重回发达国家篮子货币最高主导水平,但相比较新兴市场或发展中国家利率依然存在一定差距。预计未来5年美元将继续通过利率调节,意图掌握美元利率霸权、占据主导地位。

目前看,美联储加息继续推进,7-9月加息概率较为明朗,预计美元基准利率将达到6%边缘。在此带动下,英国、加拿大以及澳大利亚和新西兰联储加息意愿比较坚定,其基准利率已经接近美元利率水平。从篮子货币看,美元依旧占主导地位,存在其他货币升值下美元贬值的逻辑。利差效应或是美元贬值的抓手。从构成看,美元指数的参数货币权重以欧系货币为主,加息等因素带动欧系货币升值,进而刺激美元贬值。日元虽然贬值,但存在反转升值的可能。日元合理区间或在110-130日元之间,而目前日元贬值140-150日元加大未来升值可能,进而刺激美元贬值。2023年上半年,美元贬值比较2022年升值幅度而言,尚未修整到位。而从长期走势看,美元100点以上属于非常行情,80-85点水平是常态水平。因此,预计三季度美元贬值是主基调。

从更长时间范围看,美元或被高估。2022年5月,美国高盛投行预计美元被高估18%,当时美元指数为103.2-104.2点之间,这预示美元贬值至87点水平是合乎美元高估论的汇率参数。当时高盛分析师表示,美元通常会在临近经济衰退时走强,但一旦进入衰退,押注美元走强就不灵验了。经济收缩期间美元的表现更为复杂。随着全球唱衰美国经济,美元强势将很快走向贬值调整的快速期。加之投资者转向风险更高的资产投向,美债收益率上升更将美元推向估值调整状态。

总的来说,美元贬值是辅助美联储加息的保护性手段,预计美元贬值是三季度国际金融市场的焦点。若美元贬值“借机发挥”,甚至联手盟友货币,打击对手货币,将成为市场最大不确定风险点。(中新经纬APP)

本文由中新经纬研究院选编,因选编产生的作品中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。选编内容涉及的观点仅代表原作者,不代表中新经纬观点。

责任编辑:张芷菡

标签:

上一篇:彩生活拟于7月6日复牌
下一篇:最后一页

资源

课程

上海新增一名本地确诊病例