【资料图】

（以下内容从东兴证券《房地产周报：新房销售下滑，二手房增速回落》研报附件原文摘录）投资摘要：市场行情：本周（）A股地产指数（申万房地产）涨幅%（上周%），A股大盘（中证A股）涨幅%（上周-%）；H股地产指数（克而瑞内房股领先指数）涨幅%（上周%），H股物业指数（恒生物业服务及管理指数）涨幅%（上周%），H股大盘（恒生指数）涨幅%（上周%）。本周A股地产板块表现弱于大盘、H股地产板块表现强于大盘、H股物业板块表现弱于大盘。行业基本面：新房销售下滑，二手房增速回落。从数据来看，28城商品房累计销售面积（~）同比增长%，本月至今（~）同比下滑-%，上月整月同比增长%；其中一线城市(4城)本月至今（~）同比增长%、三线(14城)城市本月至今（~）同比下滑%。12城二手房成交面积（~）同比增长%，本月至今（~）同比增长%，上月整月同比增长%；其中，一线城市(4城)本月至今（~）同比增长%，上月整月同比增长%；二线城市(6城)本月至今（~）同比增长%，上月整月同比增长%。土地市场持续下行。从数据来看，100大中城市本年累计（~）成交土地建面同比下滑%，上周累计同比下滑%；本周100大中城市（~）土地成交溢价率%，上周%；100大中城市本年累计（~）土地成交总价同比下滑%，上周累计同比下滑%。内债融资偏弱。从数据来看，境内地产债发行规模（~）累计同比下滑%，5月（~）同比下滑%。多个二线城市优化房贷政策、发放购房补贴。6月15日，郑州市提出，落实差别化住房信贷政策，合理确定住房贷款的最低首付款比例、最低贷款利率要求。做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务工作。大连出台稳楼市新政，包括持续优化公积金各项支持政策，下调三季度新发放首套房贷款利率下限，房交会期间购房每平米补贴200元。6月16日，南京市六合区对符合条件的人才购买新房每平方米补贴300元，鼓励开发企业在现有优惠价格以外再给予团购优惠。6月18日，天津拟将首套住房公积金贷款最高限额由80万元提高至100万元，第二套住房公积金贷款最高限额由40万元提高至50万元。投资策略：我们认为，当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展，政策正在形成合力，销售市场虽有波动，但从年内整体来看，依然处于触底回升之中。但销售的分化程度也在提升，销售与拿地都在向高能级城市集中。我们推荐重点布局高能级城市，具有信用优势的优质央企、国企以及有望受益于融资端的支持，有效改善资产负债状况的优质民企。优质头部房企将受益于融资政策的支持进一步优化资产结构，有望抓住行业出清与竞争格局改善的机会在需求回暖之时抢占先机，高能级城市布局较多的保利发展、越秀地产、金地集团、龙湖集团等龙头房企将有望受益。风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。

标签：