传统认知中，证券交易印花税与成交额的密切相关性正被今年来两组数据打破。

(资料图)

先是今年前两月证券交易印花税同比下降 61.7%，而 A 股成交额同比下滑仅 13.05%；再是一季度证券交易印花税同比下降 52.8%，而 A 股成交额仅同比下滑 11.26%，两时段成交额的缩水幅度均远远小于证券交易印花税。背后究竟是何原因？

4 月 18 日，财政部最新公布了 2023 年一季度财政收支情况。其中，印花税 1060 亿元，同比下降 32.5%，而作为印花税收入大头的证券交易印花税为 504 亿元，同比下降 52.8%。

值得注意的是，就前三个月来看，1-2 月证券交易印花税的下滑幅度尤为明显，前两月累计为 282 亿元，同比下降 61.7%，累计值录得近三年来新低，增速更是创下近 10 年新低。

令投资者及行业人士普遍不解的是，今年一季度，与证券交易印花税呈正相关的 A 股成交额并未出现明显缩量。

关于证券交易印花税与 A 股成交额之间的偏离，综合各方观点来看，有关财政部计算口径的解释更为行业所认同，即证券交易印花税这一税种采取的是收付实现制，而非权责发生制。

对此，南开大学金融发展研究院院长田利辉也表示，财政部门每月公布的税款数是入库数，而非当月形成的应缴税款数，并不与交易量完全相关。

究竟是何原因导致差异？

不仅仅是今年一季度，拉长时间来看，证券交易印花税也曾出现过与交易量分道扬镳的情况。比如 2021 年 12 月的证券交易印花税仅 2 亿元，同比下滑 96.65%，而当期 A 股成交额为 25.77 万亿元，同比增长 37.59%；2018 年 10 月证券交易印花税为 7 亿元，同比下滑幅度也达到了 88.71%，同期 A 股成交额为 5.21 万亿元，同比下滑 34.05%。

证券交易印花税，根据一笔股票交易成交金额收取，A 股基本税率为 0.1%，且单向征收，卖出时卖方缴纳。因此证券交易印花税与 A 股成交金额直接挂钩，且二者为正相关。

数据显示，2023 年一季度 A 股成交总额为 51.85 万亿元，较去年同期的 58.43 万亿元下滑 11.26%，缩水幅度远远小于证券交易印花税。这显然大大减弱了二者的正相关性。

税收上的收付实现制又称为现金收付制，它是以现金的实际收到或是付出为记录标准，对本期收入和费用进行处理的一种会计基础。凡是本期以现金支付的费用，不论是为以前期间义务偿付的，还是为未来期间取得资产或劳务提前支付的，均作为本期的费用处理。

关于证券交易印花税的入库时间，财经评论家皮海洲也给出了一种解释，投资者卖出股票，券商在投资者交易时就已经代扣了证券交易印花税，但这些代扣的证券交易印花税什么时候入库，与当期交易量并无完全关联。

皮海洲认为，存在证券交易印花税没有及时入库，财政部没有收到这笔收入，因此出现证券交易印花税下降的可能，当然是否真正成立，还需要财政部的官方数据支撑。

也有说法称，在减税降费总基调下，一季度证券交易印花税的下滑或涉及税率的下调。

这一说法遭到了券商非银分析师的否认。"《印花税法》于 2022 年 7 月起正式施行，财政部的表述是，新法基本维持现行税率水平，证券交易等税目维持现行税率不变。市面上有关《印花税法》的施行导致税率下调的解读应该都是有问题的。" 上述非银分析师表示。

此外，记者翻阅近期交易所等方面减税降费政策当中，也并未涉及证券交易印花税的变化。

证券交易印花税的 10 次调整

在行业备受关注证券交易印花税自 1990 年首先在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的６‰交纳。23 年来，证券交易印花税前后经历了 10 次调整，且呈现逐年下调的趋势，最近一次是在 2008 年。

1991 年 10 月，深圳市将印花税税率调整到 3 ‰，上海也开始对股票买卖实行双向征收，税率为 3 ‰；

1992 年 6 月，国家税务总局和国家体改委联合发文，明确规定股票交易双方按 3 ‰缴纳印花税；

1997 年 5 月，证券交易印花税税率从 3 ‰提高到 5 ‰；

1998 年 6 月，证券交易印花税税率从 5 ‰下调至 4 ‰；

1999 年 6 月，B 股交易印花税税率降低为 3 ‰；

2001 年 11 月，财政部决定将 A、B 股交易印花税税率统一降至 2 ‰；

2005 年 1 月，财政部又将证券交易印花税税率由 2 ‰下调为 1 ‰；

2007 年 5 月 30 日，财政部将证券交易印花税税率由 1 ‰调整为 3 ‰；

2008 年 4 月 24 日，财政部将证券交易印花税税率由 3 ‰调整为 1 ‰；

2008 年 9 月 19 日，由双边征收改为单边征收，税率保持 1 ‰。由卖方按 1 ‰的税率缴纳股票交易印花税，买方不再征收。

2021 年，证券交易印花税被正式立法，6 月 10 日，十三届全国人大常委会第二十九次会议表决通过了《印花税法》，于 2022 年 7 月 1 日起施行。其中，最受资本市场关注的证券交易印花税税率并未调整，仍为成交金额的千分之一，且仍维持对证券交易的出让方征收的规则。

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