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回顾了一下往年的投资总结，发现自己在2020年3月4日开始做自媒体，至今已近三年时间。2021年年底时有3.8万读者关注了我，目前涨到了4.8万，说实话低于我的预期。也许跟行情不好有关，弱势行情让很多读者对我的投资策略产生了质疑。

但是今年的情形尤其让我感受到很多投资者并不能分辨出什么样的投资者投资水平比较高，可能他们觉得一两个月踏准了市场节奏就是高手，或者认为在今年亏损的年份里能获得正收益就是高手，但其实他们没有考虑到一两个月踏准节奏是不是运气不错导致的，没有考虑到今年获得正收益是不是由于投资者正好在市场处于低点入场导致的。以一年的维度来衡量投资者水平时间还是太短了，起码得穿越一轮牛熊。

截止发帖时间，今年的收益率是-5.83%，同期沪深300的回撤幅度是21.63%，和去年一样都跑赢了沪深300，说实话我对自己今年的投资表现还算比较认可的，毕竟跑赢沪深300的幅度不算小。当然能够跑赢沪深300原因是多重的，一是今年上半年配置了不少债券型基金，债券型基金相对比较抗跌，二是今年年初我提出了观点：“A股的市场风格是不断轮动的，自2019年以来成长股比价值股表现更为强势，个人认为成长股强势的风格已经进入尾声，未来几年价值股的表现可能会相对更好。” 所以今年的持仓配置以价值风格的板块为主，行情走势验证了我的看法，国证成长指数今年的回撤幅度是27.47%，国证价值指数今年的回撤幅度是13.99%。正是由于价值风格基金和债券基金的配置组合方式促使我的持仓跑赢了沪深300。

操作方面，今年多次配置了银行板块，配置银行的策略其实从去年三季度末就已经开始了，原因在于当时社融规模处于历史低位，未来随着社融回升，银行会受益，但让人意外的是受疫情反复影响，今年经济复苏不畅，央行不断降息压缩了银行业的盈利预期，不过好在从过去几个季度银行披露的业绩报告来看，并没有投资者想得那么糟糕。投资者过分担忧银行业的业绩导致了中证银行全收益指数 (它和中证银行不同之处在于它考虑了分红因素，将分红计入到指数中)的市盈率从年初的5.3倍降低到目前的4.57倍，降幅是13.77%，而中证银行全收益指数的回撤幅度是4.22%，这意味着银行指数的回撤由于估值下降造成的（投资者乐观估值会抬升，反之则估值下降），而非银行业绩下滑导致的。

今年配置银行的过程中被很多投资者诟病，但是现在回顾今年的行情会发现，其实银行在市场不好的行情中表现非常抗跌，中证银行指数的回撤幅度是8.78%，而由于它的分红比较高，所以考虑分红因素的中证银行全收益指数的回撤幅度是4.22%。被投资者追捧的中证新能源指数回撤幅度高达30.86%，中证光伏产业指数回撤幅度是20.15%，中证白酒指数回撤幅度是12.53%，中证医药回撤幅度是22.44%。从这个角度来看，全年配置银行并没有什么不妥。具体如下图所示：

除了配置银行以外，证券板块也多次配置。配置证券的原因在于年初我对赛道等高估值板块不看好，但认为市场整体偏震荡，下半年行情相对较好，所以希望通过逆势配置证券板块的策略获得超额收益。但事后来看预测并不正确，行情的弱势导致证券板块表现比较糟糕。具体如下图所示：

恒生科技指数基金的配置规模紧随其后，配置它的原因在于港股互联网股票受到了双重打击，一是港币的流动性受美元流动性影响，而美联储加息对港股不利，二是港股互联网的业务主要在国内，国内不仅受到政策利空影响，国内经济复苏不畅也对它们的业务造成了不利影响，好在政策利空因素出现了转变，而我就在那时开始介入恒生科技板块。具体如下图所示：

其它基金配置的比例相对比较低，对于整体的业绩影响并不大，这里不再细说。和往年不一样的是，今年的短线操作相对多了一点。具体如下图所示：

事后来看，这些短线操作并没什么不妥，或许是运气比较好导致买卖点还算比较准确。期间可以看出我对于捕捉波动并不在意，投资是否加仓并不取决于某一日的涨跌，这也导致很多读者经常留言说：“你怎么在上午就操作完毕而不是等到下午两点半操作。”我都会说：“那对于结果没啥影响。”当然短线操作也不仅仅有这些，只是这些属于规模较大的操作，而其它规模较小的操作由于对业绩影响并不大，这里没有再列出。

从上述投资过程大家可以发现，我基本上不做超短线投资，原因是我不赞成高抛低吸，我曾多次强调那没有用。今年配置银行期间被很多投资者所诟病，但我这个人比较轴，我认定的投资方向一般很难被更改，而且我认为市场并不应该是一个少数人服从多数人的地方，做特立独行的投资者才有可能稳定长期盈利，毕竟成功的道路上总是冷清的。

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